港股并购升温 行业龙头加快整合步伐

　　本报记者 毛艺融

　　2025年以来，港股上市公司并购升温。据《证券日报》记者不完全统计，截至2月7日，年内已有40余家港股上市公司披露并购事项公告，行业龙头如中国神华能源股份有限公司、中国广核电力股份有限公司、万物云空间科技服务股份有限公司等均披露了相关事宜。

　　整体来看，港股公司并购目的较为多样，包括扩大市场份额、优化资源配置、提升技术水平、丰富产品线、实现业务协同等。从行业来看，既涉及船舶制造、房地产等传统产业，也有生物医药、半导体、网络安全等新兴产业。

　　从并购类型来看，横向并购居多。例如，万物云空间科技服务股份有限公司收购深圳市中洲物业管理有限公司、山东新巨丰科技包装股份有限公司收购纷美包装有限公司等，均属于横向并购的范畴。

　　从交易规模来看，年内港股公司并购规模在数千万港元至数亿港元不等，大额并购也频频出现。例如，紫金矿业集团股份有限公司1月17日在港股发布公告称，公司全资子公司紫金国际控股有限公司拟收购藏格矿业股份有限公司约3.9亿股股份，对应股权比例为24.82%，交易金额共计约137.29亿元。

　　“对于资源密集型行业而言，企业通过横向并购的方式能够有效提升行业整体的集中度，进而优化企业盈利水平，同时有望推动产业链实现更高水平的专业化整合。”汇生国际资本有限公司总裁黄立冲对《证券日报》记者表示。

　　今年以来，港股市场陆续有多个新兴领域的公司发起并购活动，如生物医药、影视游戏、软件服务等领域。这些领域的公司技术迭代迅速，需要通过并购来增强技术实力和扩大市场份额。

　　比如，在软件运营服务（SaaS）行业，1月15日，北森控股有限公司（以下简称“北森控股”）公告称，公司计划以1.8亿元人民币现金全资收购企业服务人力培训平台酷渲（北京）科技有限公司（以下简称“酷学院”）。北森控股收购酷学院，也是2025年SaaS行业首个并购案例。据悉，北森控股可利用酷学院的获客优势拓展中小企业市场，将自身产品推向酷学院客户实现交叉销售，同时，也能让酷学院客户获得更全面的服务。

　　再比如，中国儒意控股有限公司（以下简称“中国儒意”）是一家兼具影视和游戏两大核心业务的公司，其游戏业务版图仍在持续扩张。1月13日，中国儒意公告称，公司已与腾讯控股有限公司的附属公司订立股权转让协议，拟以人民币8.25亿元收购北京永航科技有限公司30%的股权。据悉，北京永航科技有限公司的核心资产包括《QQ炫舞》《QQ炫舞2》及《QQ炫舞手游》等游戏，这些游戏拥有广泛的玩家基础和强大的市场影响力。

　　上市公司利用资本市场外延扩张是企业持续成长的重要动能。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究总监袁梅对《证券日报》记者表示，目前港股市场并购规则相对灵活，允许并购方根据自身需求和目标公司的情况，选择多样化的并购方式和交易结构，为港股公司提供了更多的选择。