投中蜜雪冰城的人，到底能赚多少钱？

　　转自：每日人物

　　资本市场很久没有这么热闹了——今天蜜雪冰城登陆港股，开盘30分钟即涨超32%，市值超过1000亿港元，堪称一场酣畅淋漓的“超级IPO”。

　　“雪王”上市，散户吃肉。光是打新就争得头破血流。企业上市之前，往往会面向大众发行少量流通股票，股民们认购股票的过程就叫打新，参与者越多，中签越难。而打新“雪王”，是2025年迄今为止，资本市场竞争最激烈的战役。

　　离奇的场景陆续出现。有人资金俱备才发现没有香港账户，连夜坐高铁去香港开户，只为赶上打新蜜雪冰城的末班车。为了增大中签几率，有人借助杠杆撬动了1.7亿多港元，也有人紧急腾挪了2000万现金入场，但结果令他们遗憾——打新的人实在太多，押上这么多钱，也只能中个一两手。

　　这一次，蜜雪冰城只公开发售3.45亿港元，但认购额却达到了1.84万亿，高达5324倍的认购倍数，直接刷新了港股记录。

　　上一回这么轰轰烈烈的打新，还是去年上市、如今征服全体中产的老铺黄金，但那一次，认购倍数不过300倍。

　　更疯狂的是“雪王”的发行股价高达202.5港元。作为对比，奈雪的茶上市时，发行股价是19.8港元，加上优惠券，满打满算，也只够买一杯奈雪的奶茶。而202.5港元，足够买下47杯蜜雪冰城的柠檬茶，请全组同事痛饮。

　　“雪王”的吸引力，也改变了不少股民对新茶饮公司上市即破发的预测。此前，除了奈雪的茶，茶百道、古茗上市首日收盘，也都跌破了发行价。

　　在很多股民眼里，“雪王”的确不一样。论市场规模，“雪王”已经开出了超过4.6万家门店，是全球现制茶饮品牌里的王者；论盈利能力，过去的2024年，蜜雪冰城的前三季度净利润是35个亿；更重要的是，“雪王”的权杖指向了四面八方，蜜雪冰城早已成了一种消费习惯，是人们收紧钱包时，不会抛弃的选择。

　　这样的疯狂场面，足以让每一个人回忆起2021年。彼时，港股打新的“冻资王”还是互联网公司快手，凭借1204倍的融资认购数，冻结了1.28万亿港元。资本市场对快手的信心，在上市后推动了股价的一路飙升，当天，快手股价从发行价115港元上涨了161%，直逼300港元。

　　当然，也有人并不那么看好蜜雪冰城上市后的前景。一位同样参与打新的财经媒体人说，他对“雪王”没有滤镜，在很多人看来，蜜雪冰城最大的护城河是供应链，但在他眼里，茶饮赛道已经太过拥挤，而蜜雪冰城的商业模式也没有革命性变化。至于最被大家赞誉的扩张地图，背后也有加盟商们的失落——如今，蜜雪冰城开得遍地都是，不少加盟商们并不挣钱。

　　分析是理性的，跟着赚钱的心却是蠢蠢欲动的。最终，这位媒体人还是没忍住，跟着打了一手新股。

　　打新结果出来之后，每日人物找到了几位投中了蜜雪冰城的人。他们之中，有学生“小白”，也有资深老股民，更不乏身价上千万元的高净值用户。在这一刻，蜜雪冰城是他们的“公约数”。我们一起聊了打新经历和背后的投资心态，有趣的是，他们都不打算留着蜜雪冰城的股票，而纷纷选择开盘抛售、落袋为安。

　　至于收益嘛，“都是高净值用户，在这赚万儿八千的”。

　　文 | 饶桐语 陈婧瑄

　　编辑 | 辛野

　　运营 | 小二郎

　　“好股票有共识，这一次可以打满”

　　王歌，全职理财人，打8530手中2手   

　　撬动1.7亿成为“顶头槌”，

　　最后赚了1万多“钢镚儿” 

　　算起来，这是我第二次当“顶头槌”——简单来说，就是在一场新股认购里申购了最大数额，以蜜雪冰城为例，申购1.7亿多港元，就能成为“顶头槌”。

　　网上很多人形容“顶头槌”是真大哥，会喊我“大佬”，我觉得没那么夸张。为了打新，我账户里一直准备有200万港元，不过这一回，券商给我开放了200倍杠杆，相当于只用了80多万的本金，就能打满1.7亿，成为“顶头槌”——因为这只股票发行规模小，单个账户想参与更多也没办法。还有一次，也是一家规模很小的企业，稍微打一下就“顶头”了。

　　别的钱也没怎么花。券商只收100港元的手续费，我有张优惠券，还减了50港元。

　　对于我来说，打新是一种比较重要的投资方式。2018年，我35岁，父母退休，他们原本开了一家公司，但专业性比较强，做设计行业的。我是学文科的，完全不懂，也没办法继承家业，他们就把公司卖掉了。收回资金后，我也从一家机关事业单位辞职，开始管理家里的资产。

　　辞职是我提出来的。当时，我的工作很稳定，但收入很低，月薪不到一万元，还要经常通宵加班。对于我的决定，我父母最开始不是百分百认可，只给我了1500万元启动资金，让我试一试。

　　我估算过，家里的财产净值可能在8000万元人民币左右，但其中相当一部分是房产，这几年价格虚高，金融类资产大概在5000万，其中一部分，我父母都选择了银行定期存款这种最保守的方案。我们当时只定了一个目标，比如2018年，银行利息大概是3%，我觉得以我的水平，可以做到比银行多2个百分点，就跟我妈商量，提走这两个点作为投资回报，这就相当于我的生活费。那一年，我最终达成了这个目标，年薪差不多在30万元左右。

　　老板是自己的父母，好处是没有KPI。达成目标后不用汇报，只需要在微信里给他们说一句就行。这几年遇到银行降息，他们还会觉得，我的能力还挺厉害，开始认可我的投资效益，一旦有哪笔定期到期了就不再续存，直接给我。几年下来，我当前的管理资金已经达到3000万元，翻了倍，年薪也涨到了四五十万元。

　　像我家这种情况，资产保值很重要。所以我的整个投资思路，都倾向于稳健型。我一般不炒股，只会参加打新，除了港股，我也会在北交所盯着新股上市。

　　前几年，港交所打新风险还是比较大，比如一年上市10个项目，可能有六七个都破发，只有少数几个项目确定性很高，我就只打那几个——好股票会有共识，像蜜雪冰城，自媒体看好、券商提供高杠杆，这都是市场很明确的信号，就可以选择打满。

　　不过，确定性高的投资，单次收益率就不会很高。这种投资方式，有一个形容是，拿着一个大的吸铁石去大街上走，然后吸走地面所有的钢镚儿。意思是你一定会赚钱，但每一个硬币的价值都很小。就像这次打新，我已经打满了1.7亿，最后只中了两手。

　　到了暗盘交易（注：新股正式上市前，通过券商进行的非公开场外交易）期间，它从发售价202.5港元涨到了258港元，涨幅接近30%，挣的钱超过了一万，我就直接卖掉了。对于我的资金池来说，赚一万，确实只是钢镚儿，但也是必然会捡到的钢镚儿。

　　因为打新每一次都没有挣到很多钱，所以我心里也不会有什么波动。那种感觉，其实和上班比较接近，就记住哪天去打新，哪天去卖掉就行。

　　更多时候，我都没有在上班的感觉。我每天早上10点钟起床，吃了早餐，遛遛狗，再陪陪娃，等孩子休息了，我就再看看手机，管理一下资金，不会定期坐在电脑前盯盘。我挺喜欢这样的生活，不像我父母年轻时创业，要管理公司，还要和客户维持关系，很忙碌、琐碎。我承认父母能做到的事情我做不到。

　　给父母管钱当然也会有压力。不过我还好，可能是因为我一直在找各种低风险的投资，即便是市场波动，资产变化也不会浮动太多。如果我的投资组合里，炒股比例太大，可能会一下子赚很多钱，但相对地，压力也会很大。我不想承受那样的压力。

　　“我只想趁热度捞一波快钱”

　　Vincent，500强外企高管，打1000手中1手

　　老股民，挪了2000多万现金打新，

　　结果远低于预期

　　这次蜜雪冰城打新，我心里挺忐忑的。结果出来后，很失望。

　　网上很多人打新用了券商提供的杠杆，我没用。为了控制风险，我打新都是全现金参与，又为了占用这笔现金的时间尽量短，我拖到蜜雪冰城招股截止前的最后半天才认购了1000手，2000多万港元——那几天，我恰好把手上中芯国际和腾讯的股票卖掉套现了，有一笔较高的获利，就都挪来打新了。

　　2月28日下午我收到通知，只中了100股。尽管打到了一手，超越了不少人，但说实话还是亏的，毕竟调动资金需要付出一定的沉没成本。原本我预期能够中10手，赚个七八万走人，结果只中了一手。暗盘开盘后我没等太久，以每股270多港元的定价卖掉了，赚了7000多元。

　　我研究港股十几年，打新经历不少，可中签率实在太低。今年我打新两次，先前投过一家积木公司布鲁可，认购了500万港元，都没能打中。在我看来，打新就像撞大运，首先能不能打到，这是运气，其次打到之后，股票究竟能飙升，还是会破发，也存在不少变数。

　　在蜜雪冰城之前的茶饮类公司，比如古茗和奈雪，起初市场非常看好，没想到上市后都是破发。我参与过奈雪打新，眼睁睁看着股价从快18港元一路下跌至1港元出头，如今反弹到2港元，回头看幸好当时打新没中，不然也蛮可怕的。

　　现在信息越来越透明化，大家对一只股票基本盘的认知，逐渐趋于一致，蜜雪冰城被大众广泛看好，说明问题不大。但大多数人了解到的，也仅仅局限于这个公司的基本盘面。

　　根据既往经验，新股在一个月之内下跌的概率往往超过上涨的概率，所以一般会选择第一时间将它卖掉。因为在上市那一刻，投资者的热情会到达顶峰，而后潮水退去，价格也有可能慢慢往下走。

　　对我而言，参与蜜雪冰城打新，也只是想趁热度捞一波快钱而已。因为周边的一些朋友，包括整个投资的圈子都在谈论，我才想到要去打新。但我入场之前就想好了，不会在其中留恋太久，万一它和奈雪一样呢。

　　我目前在一家医疗行业的500强外企做高管，这两年，公司发展面临蛮大的阻力，我个人想要实现财富增长，投资的机会显然更多。我是比较保守的投资者，每年目标就是跑赢大盘，不会让自己在股票上亏损超过7%，否则就要及时止损，因此基本不会发生特别让我焦虑的事情，更不可能跌到我的成本位。

　　我相信幸存者偏差，也听说过有人股票亏了百分之七八十后还握在手里，我很难理解，不愿冒这个风险。前不久，我靠科技股赚了12个点，之后为了避免大跌，我把它们全部抛掉了，虽然这可能损失一些潜在的机会，也许它们之后能够达到20个点甚至30个点，但我觉得已经够了，也不想去赚这份不确定的钱。

　　这次蜜雪冰城只中了一手，也让我丧失了对港股打新的兴趣。我用了本金2000多万，如果放在银行，只要买些高额的信托，银行一天的利息大概有2000多元，收入同样可观，而且更加稳妥，毕竟打新还有破发的风险。也许对于那些手头只有5万、10万的投资者，中一手的回报率是很高的，赚7000多元，都有10%的回报率了，可像我这种手里资金数额偏大的投资者，打新反倒可能会减少收益。

　　这次打新很多人加杠杆，甚至打满1.7亿，风险其实并不高，只是付点利息。但与其把获得财富的概率放在打新上，还不如好好研究一些优质股票，这才是王道。我身边有一定资金体量的同行，往往不会去打新，收益太低，他们更乐意将钱放在一只短期内能够上升，或预测能够翻倍的股票当中。要有人真拿出那么多钱打新，说出去指不定被笑话呢。

　　“股市像无底洞，打新像抽盲盒”

　　Amy，香港研究生在读，打200手中1手

　　股市小白，第一次打新就开满108倍杠杆

　　我参与打新，可以说是在股市里一步一步、越陷越深的结果。

　　人得被坑一次，才会对这个事情感兴趣。去年10月那波A股行情，吸引了很多小白开始研究股市，我也是其中之一。我记得，当时大家都在说什么牛市来了，我都没开户，直接在支付宝买了场外基金，结果直到现在，还有一个基金在高位被套得牢牢的。

　　关注股市之后，我发现它就像个无底洞。去年我大学毕业后到香港读研，也就开通了香港银行账户。很多券商会在这个时候给你开户奖励，有点像是鼓励你去薅羊毛。我选择的那个券商，是一万港元放在账户里60天，就会送一手阿里巴巴的美股股票。我听了，感觉买一点好像也挺好的，当时，阿里的股价还是80多美元，现在已经涨到130多美元了，算是纯赚。

　　开通账户之后的某一天，它突然提醒我，有一个IPO打新。我点进去一看，是蜜雪冰城这种知名度高的大企业，就立马去搜索学习。在此之前，我一点都不懂打新，只是知道这个概念。说起来很好笑，这还是有一回，看到有人发帖吐槽自己的亲戚，打新中了之后没有分钱给自己，让他看清楚了亲戚的真面目。当时，我就留下了一个印象——打新是可以赚钱的。

　　而蜜雪冰城是行业龙头，很多人在推荐，我就选择入手了。那之后，我一边打，一边学。各种新概念都是最近才懂的。

　　最开始，我连杠杆是啥都不知道。以前甚至觉得，上杠杆就代表血本无归、家破人亡、妻离子散，我还跟周围人说，即便投资，我也绝对不会上杠杆这么恐怖的东西的！结果了解下来，好像没那么吓人，打新也不是特别难——这是我第一次打新，就开满了108倍杠杆，以我的本金，可以认购200手，最后中了一手。

　　现在，研究理财的年轻人越来越多了，还有很多人想去刮彩票，用一点点钱获得很大的财富，从而实现一些自由。我感觉打新其实差不多，就是一种类似抽取中奖的模式，给你一种抽盲盒的感觉。

　　我对理财感兴趣，是因为自己物欲挺低的。我的大学时代都在疫情里度过，没什么买东西的机会，反而觉得股票挺有意思，所以我实习、生活费攒下来的钱，本金五六万元，都放进股市了，但即便是赚钱了，好像也不太会高消费。

　　不过，这次赚钱之后，我暂时不准备买股票了，现在港股的价格很高，我不想在高点频繁交易，还是要沉淀。

　　“中年人打新，更多是花钱买开心”

　　肖恩，互联网创业者，打3000手中2手

　　保守派投资者，上市就卖掉

　　我感觉到“雪王”打新火了，是因为我发的那条分享打新蜜雪冰城成功的小红书，没多久就有3000阅读量了，是我发小红书以来，流量最好的一条。

　　我是今年才开始尝试在港股打新的。这两年，其实港股打新破发率很高，市场普遍冷静。我观察过，它重新开始火起来，应该是老铺黄金上市，后来是毛戈平、布鲁可。这三只新股票都是消费类企业，大众知名度高，所以大家参与度也高，它们就像三步跳一样，让市场越来越火。

　　不过，即便是老铺黄金，招股的时候也只有300倍认购，在当时，这已经是很高的认购数了，但蜜雪冰城的融资认购倍数直接达到了5000多倍。

　　认购倍数越高，中签率越低。为了能中签，这次打新我也上了杠杆，我的本金是50万港元，加上券商的108倍融资，算是撬动了超过6000万港元资金。听上去确实比较恐怖，我还跟家人开玩笑说，今天花了6000万，他们一听都不能理解，问我“真的花了这么多钱吗？”

　　听起来唬人，不过实际收益没那么高。大家都知道，就算是那些上了所谓1.7亿杠杆的人，最后也就中个两三手而已，如果它涨50%，也就赚个四五万。毕竟，打新本就不是一夜暴富的生意，相比起炒股，打新的娱乐性会强很多，就像我的6000万，最后只中了两手。

　　对于我而言，打新更多是花钱买开心。人到中年，能够影响自己情绪的事情很少，但打新的全过程都很激动人心。你从知道它要上市，然后看着券商慢慢地放融资额度，从最开始的10倍，最后到108倍。从心态角度来看，买完之后等着中签的感觉，就像刮彩票一样，让人很兴奋。

　　打新还有个好处，是时间很集中，几天就结束，上市我就卖掉，只赚一波新股情绪的钱。因为我很明确地知道，我是看不懂股票的，搞不懂它会涨还是会跌，没有策略，也没有意志执行策略。炒股很反人性，你知道炒股最好的方式，其实是买完就把软件删掉，过两年再说，但你肯定每天都想掏出手机来看看，挺耽误事儿的。

　　很长一段时间里，我的投资风格都比较保守，简单来说就是只买余额宝——我买过P2P，幸运的是在暴雷前夜取出来了，不敢再冒险。大学时，我也开户炒过股，那个时候还想，炒股挺简单的，一天赚100元，就够养活自己了，结果亏了8000多元，后来买基金又亏了一万多。所以我一直奉劝身边的学生朋友早点炒股，因为本金少、亏得也少，你就得在没钱的时候学理财。

　　所以，今年决定打新，我也犹豫了很久才下手。我想，相对而言，打新还是风险可控的，反正也就一手，亏也就是几千块钱。同时，它的年化收益又很高，相当于50万港元，只占用两天时间，涨势好的话可能就有一两万的收益。

　　蜜雪冰城的爆火对于我来说，又是一个非常确定的事情。我在上海，本来是不喝蜜雪冰城的，之前感觉也没有看到那么多门店，很长一段时间，都觉得它是一个比较下沉的茶饮品牌。但现在，蜜雪冰城已经开遍上海，上海年轻人也消费降级了——当时我中签，给女朋友发了消息说“中了”，她还以为我说的是前两天一起抽的上海市消费券，我们本来准备抽中了，再去吃顿好的。

　　这几年，大家的消费观的确有很大变化。我之前是互联网从业者，现在在创业，以前也觉得拼多多下沉，结果我发现身边的那些真老板都用得不亦乐乎，比如一个认识的老板，去香港敲钟穿的西服都是拼多多买的。如今的我，会用拼多多，而只要身边没有站着会嘲笑我的人，我也会买一杯4块钱的柠檬水。

　　“蜜雪冰城像是一个公约数，

　　所有向钱看的人都会想买入” 

　　奕晨，前金融从业者，打1手中1手

　　务实派投资者，“守财比理财更重要”

　　我之前在一级市场工作，做了5年投资者关系，简单来说，就是帮非上市公司募资。因为在这个圈子里，我周围有很多做投资的朋友。

　　在我们看来，蜜雪冰城算是这一年以来，唯一的超级IPO。它的热度高到，我周围所有的金融从业者、炒股爱好者，都会讨论几句，互相询问，“你有没有打”“打了多少”“打中没有”。大家都说，整个上半年，可能最值得打新的两个股票，一个是蜜雪冰城，另一个就是宁德时代。所以蜜雪冰城招股的时候，我和朋友们几乎没有考虑，都一起打新了。

　　我比较佛系，觉得能中就中，中不了也无所谓，就只认购了一手，100股。但我有朋友认购了20000股，是从券商借钱，还加了杠杆；也有朋友在二级市场的基金机构工作，动用了几千万元的机构资金去打新。他告诉我，大概有上百家基金机构，投入了无可计数的钱，最后连一手都没有打到。

　　这样的场景，已经很久没有出现过了。过去一段时间，居民储蓄率居高不下，这意味着大家不愿意消费，也不愿意投资。但蜜雪冰城最后的认购数，到了1.84万亿港元，这个概念其实是非常恐怖的——在蜜雪冰城的所有股票里，90%的份额都给了主权资本、基石投资人，这些大型的、跟蜜雪冰城关系比较好的机构和股东。

　　最后只剩下10%左右的流通股，有上百万个散户、大大小小的投资机构去抢，可见竞争有多激烈。

　　我了解到的业内对于蜜雪冰城的评价很高，它有点像是一个公约数。现在金融行业的人，更加向钱看，已经无关乎赛道，即便是偏好科技股的基金经理，觉得蜜雪冰城有机会、可以尝试，也是会去尝试买入的。作为茶饮类的龙头，蜜雪冰城现金流好、盈利数据好，整个市场上，像它这么健康的上市公司，撑死也就100家。要说唯一的风险，可能就是门店出差错，加盟密集，可能会出现恶性竞争，但它也在做海外扩张，还是会有故事讲。

　　除了市面上太久没有这样的公司出现，蜜雪冰城上市的节点，还踩上一波情绪——前有小红书吸引了大批量海外用户，再叠加《哪吒2》和DeepSeek的异军突起。某种程度上说，市场很久没有传来这么多好消息了，突然几波热点的爆发，还是会带动市场去研究，是不是情况要好起来了？如果是，大家也就更愿意花钱去投资。

　　不过即便是这样，我也没有上杠杆去打新，虽然有的券商提出不需要给利息，但折腾一趟也要交手续费，我觉得没有那么大意义，一点钱都不想多付。前段时间，古茗也上市了，当天破发。那个股票，我就没有考虑去打新，因为我感觉古茗无论是盈利、供应链，都跟蜜雪冰城不是一个数量级，我只想去做确定性比较高的事情。

　　一旦做过一级市场投资，你就会发现，大家都想赚钱，但是真正能赚钱的就是百里挑一。比如有些同行，一只基金10年的周期，已经投了五六年了，给投资人的回款只有5%，这还是头部基金，可能一只基金的个人投资门槛就上千万元。

　　2021年那会儿，市场疯狂，很多人手上有闲钱，都觉得能够钱滚钱，找好一点的投资机构就可以。但实际上，这个理论是不成立的，很多人都被埋在里面。类似的故事很常见，见多了，我个人就更加保守，觉得守财比理财更重要。

　　我是个比较务实的人。做金融行业，你需要不断去创造幻想，创造泡泡，给别人想象空间。市场好的时候，你能说服自己这么做，但市场一旦变差，你去打造泡泡，自己会不自信。所以在一级市场整体进入下行周期的时候，我就离职了，我不希望我创造的泡泡，会让别人亏钱。

　　现在，我在一家农业公司做市场，跨度很大，是完全不一样的行业，没有任何关联，但起码有实实在在的产品，看得见、摸得着，心里更舒服一点。我不是说原先那个行业不好，这个世界永远需要金融行业，如果没有人去冒险投资这些梦想的话，就永远不会有泡泡玛特、宁德时代。

　　写在最后

　　谁在蜜雪冰城IPO里赚到了最多的钱？

　　就像以上不少人说的那样，入股蜜雪冰城，成为当下市场难得的共识。

　　而在很多有经验的散户眼里，一家上市企业是否值得打新，其中一个重要的决定因素，就是该企业的基石投资者分量如何——机构的名头越大，认购数量越多，代表着市场认可度越高，增值的空间也越大。

　　而蜜雪冰城的基石投资者阵容，完全能够用豪华来形容。在其计划发售的1706万股里，占比超过45%的大头，已经被5家基石投资者瓜分。其中，专注消费领域的机构巨头红杉资本，认购了6000万美元；蜜雪冰城的老股东高瓴资本、美团龙珠，继续加码共计4000万美元；还有来自不同赛道的新面孔，比如认购了4000万美元的博裕资本，此前的战绩是阿里巴巴、美团、滴滴这样的互联网企业。

　　随着3月3日，蜜雪冰城正式上市，他们的收益也水涨船高。

　　投中蜜雪冰城，绝对不是一件容易的事情。在实现万店规模之前，蜜雪冰城一直没有融资的动作。直到2020年，23岁的蜜雪冰城有了在A股上市的计划，才开始首轮融资。那段时间，为了成为蜜雪冰城的股东，头部机构的投资人们一度展开过堪称激烈的争夺战。

　　据晚点LatePost此前报道，高瓴资本和美团龙珠，是等待合作名单里最先被确定下来的两家。为此，机构双方都派出了合伙人级别的“项目经理”：曹伟是高瓴创投合伙人、新消费负责人，朱拥华则是美团龙珠的创始合伙人。后来，朱拥华还回忆过，蜜雪冰城创始人张红甫尤其敬佩古茗和喜茶，因此，直到他们投资了这两家茶饮，张红甫才愿意接受美团龙珠的投资。

　　和蜜雪冰城擦肩而过的资本，只能徒留遗憾。在36氪的一次采访里，投中过老铺黄金、泡泡玛特的黑蚁资本创始人何愚，不避讳地表示，这几年错过的项目就包括早期的蜜雪冰城。原因是，那个时候的他还没有开始研究县域经济，“没看那么下沉”。

　　茶饮赛道的投资一度相当火热，但投资人们的目光，很长一段时间内都聚焦在喜茶、奈雪等客单价高、声量大的明星项目上。但市场却在2022年急速冷却，全年茶饮融资减少到仅有18起。而一直主攻下沉市场、看上去距离资本最远的蜜雪冰城，成为了茶饮诸神之战中，最后也是最大的赢家。

　　从首次接受融资之后，蜜雪冰城的市场估值一路走高，从4年前的200亿一度涨至700亿。截至发稿，蜜雪冰城股价已较发行价飙升超40%，市值达到1069亿港元。

　　而这场盛宴中赚到最多钱的，还是蜜雪冰城的创始人——河南人张红超、张红甫兄弟俩。资本、散户争得风生水起的股票，不过是零头，两人依旧保留了蜜雪冰城超过80%的股份。按照1000亿市值计算，张家兄弟各自的身家，都已经超过400亿。

　　但这场持续了十年的茶饮混战，远没到收官的时候。茶百道、古茗、蜜雪冰城后，包括霸王茶姬、茶颜悦色在内的诸多玩家也陆续传出筹备IPO的消息，谁都想在二级市场的助力下，再上一个新的台阶。一场新的战争已然开始酝酿。

　　（文中人物均为化名。）

　　参考资料：

　　[1]．《成为中国最大连锁品牌：蜜雪冰城成长史》，晚点LatePost

　　[2]．《蜜雪冰城启动全球招股，明星投资机构现身基石投资者阵营》，金融界