有色金属为啥又行了？海外+国内双重催化，有色龙头ETF（159876）最高上探2.51%，日线5连涨

　　今日（3月7日）有色金属板块逆市走强，领涨两市，创新新材、华锡有色、株冶集团3股涨停，湖南黄金涨逾8%，神火股份涨超6%，图南股份、锡业股份等个股大幅跟涨。

　　热门ETF方面，揽尽有色金属龙头的有色龙头ETF（159876）逆市活跃，场内价格最高上探2.51%，收涨1.43%，斩获日线5连涨！

　　资金面上，有色金属板块全天获主力资金净流入80.98亿元，高居31个申万一级行业首位！拉长时间来看，近5日获资金净流入215.96亿元，高居31个申万一级行业第三位。

　　【有色金属为啥又行了？】

　　1、海外方面，3月4日，特朗普表示将对钢铁、铝和铜加征25%关税，这个数字超出此前预期，由于担心供应受限，COMEX铜等相关金属价格大涨。此外，德国即将设立5000亿欧元基础设施基金，用于改善基础设施，欧洲防务压力和经济刺激举措，对铜为代表的基本金属是利好刺激，欧洲铜消费有望延续较好的表现。

　　2、国内方面，政府工作报告提出，实施更加积极的财政政策，持续用力推动房地产市场止跌回稳，积极稳妥推进碳达峰碳中和等，提振了基建和新能源领域对铜、铝等金属的需求预期。此前公布的2月财新中国制造业PMI回升0.7个百分点至50.8，为近三个月来高点，也为金属消费提供支撑。

　　中信建投证券认为，从终端排产情况看，新能源车、光伏、家电、电网投资均有序推进，地产竣工下行幅度在预期范围内，或预示工业金属下游消费增速或有超预期表现；折射到微观数据上，金属库存已经接近拐点，2月制造业PMI超预期，凸显经济韧性与消费潜力，有望推动金属价格维持强势。

　　中信证券研报认为，在流动性和通胀的宏观叙事背景下，自2019年开启的金属牛市或尚未完结。供给约束延续、需求回暖未被充分定价以及贸易争端引发的交易异动等多重因素，有望推动2025年金属板块股价表现再创新高。当前工业金属铜铝受益于供给强约束和需求韧性或具备更大的预期差，稀土板块则有望受益于政策推动和下游高景气新兴赛道推动，行情或具备持续性。

　　值得一提的是，估值方面，截至3月7日，有色龙头ETF（159876）标的指数最新市净率为2.15倍，位于上市以来25.41%分位点的历史较低位置，估值性价比凸显。

　　业内人士指出，黄金作为避险资产，在全球经济不确定性增加时备受青睐；铜、铝则因其在工业领域的重要应用，需求相对稳定，具备较好的投资价值。公开资料显示，截至2月底，有色龙头ETF（159876）跟踪的中证有色金属指数中，铜、铝、黄金、锂、稀土行业权重占比分别为24.5%、18%、14.3%、9.8%、8.8%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。

　　本文图片、数据来源于iFinD、沪深交易所、华宝基金。

　　风险提示：有色龙头ETF（159876）被动跟踪中证有色金属指数（930708.CSI），该指数基日为2013.12.31，发布日期为2015.7.13，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。